Инвестиции в 2025 году: где искать возможности и когда важен фундамент

Инвестировать «потому что все так делают» — путь к разочарованию. 2025 год уже продемонстрировал, насколько рынки нестабильны, но именно в такие периоды появляются окна возможностей. Главное — не торопиться и видеть не только локальные скидки, но и глобальные тренды. S&P 500: дисконт — это ещё не сигнал к покупке Один из популярных вопросов: дорого или… Читать далее Инвестиции в 2025 году: где искать возможности и когда важен фундамент

Инвестировать «потому что все так делают» — путь к разочарованию. 2025 год уже продемонстрировал, насколько рынки нестабильны, но именно в такие периоды появляются окна возможностей. Главное — не торопиться и видеть не только локальные скидки, но и глобальные тренды.

S&P 500: дисконт — это ещё не сигнал к покупке

Один из популярных вопросов: дорого или дёшево? Но сам по себе график не даст ответа. Допустим, индекс опустился на 20 %. Хороший ли это момент для входа? Представьте: квартиру за $100 000 вам предлагают за $80 000. Заманчиво? Да. При аренде в $500 в месяц окупаемость составит 13,3 года вместо 16,7 лет — именно в этом и заключается эффект 20 % дисконта.

На фондовом рынке действует аналогичный показатель — P/E (цена/прибыль). Сейчас у индекса S&P 500 он составляет около 26,28, что эквивалентно сроку окупаемости более 26 лет. Для сравнения: в 2010 году, после кризиса, этот показатель опускался до 13,88.

Рис. 1: График индекса SPY (ETF на S&P 500)

Рис. 2: Долгосрочная динамика P/E индекса S&P 500

Альтернатива акциям — облигации и их новый потенциал

Рынок облигаций в 2025 году оказался в неожиданно привлекательном положении. Долгосрочные трежерис торгуются с дисконтом, а их купонная доходность сравнима с доходностью по акциям. Это редкий случай, когда «консервативный» инструмент становится конкурентом «рискованному».
Но фактор инфляции и опасения насчёт действий ФРС остаются. Призрачная надежда, что рост цен был лишь «временным» — как это заявлялось в 2021 году, — уже не работает: инвесторы помнят, к чему привела та задержка в действиях регулятора. Как и в 2021-м, ФРС действует с запозданием. А значит, волатильность сохраняется.

Рис. 3: График TLT — ETF на 20-летние облигации США

Россия: ключевая ставка ЦБ 21 % — инвестиции заморожены?

Российский инвестор сегодня сталкивается с выбором: пойти в фондовый рынок или просто положить деньги в банк под доходность 21–22 % годовых.

На этом фоне инвестиции в облигации и акции проигрывают — пока.

Но всё меняется. Уже сейчас появляются слухи о том, что Банк России готов начать цикл снижения ставок. А это значит, что внимание будет постепенно переходить с депозитов на облигации и фондовый рынок.

Рис. 4: Индекс РТС на долгосрочном горизонте

Российские акции: фундаментальные ценности под санкциями

Несмотря на геополитику и ограниченный доступ к внешним рынкам, российский фондовый рынок продолжает оставаться фундаментально недооценённым. Компании, владеющие природными ресурсами и экспортным потенциалом, часто торгуются по мультипликаторам, аналогичным кризисным временам.
Да, риски высоки. Но и потенциал переоценки в случае стабилизации — огромен.

Курс рубля: не фантазии, а долгосрочные ожидания

Рубль по 30? Уже забыли. По 50? Это история. Но и 110 — пока не реальность.
Что важно понимать: экспортёрам выгоден слабый рубль, и это структурная особенность российской экономики. Поэтому долгосрочная девальвация — логична.

Краткосрочные колебания, связанные с налоговыми периодами и новостями, могут давать хорошие точки входа. Но тренд задают те, кто смотрит вдаль — и рассчитывает не только на цену, но и на фундамент.

Рис. 5: График USD/RUB с уровнями сопротивления и поддержки

Вывод: выгодные инвестиции требуют контекста

Чтобы не бежать за последним вагоном ушедшего поезда, важно научиться читать рынок. Где даётся дисконт? Насколько он фундаментально обоснован? Какие есть альтернативы?
В 2025 году инвестиции — это не игра на удачу. Это про понимание инструментов, целей и горизонта. И даже если вы пока не эксперт, Вы можете начать с простого — сопоставлять доходность, риски и сроки окупаемости. Это уже будет конкурентным преимуществом в мире, где многие до сих пор играют наугад.